Turn of the month em índices de capital próprio

Turn of the Month em Índices de Capital Próprio

A virada do mês é bem conhecido efeito sobre índices de ações que afirma que os preços das ações geralmente aumentam nos últimos quatro dias e nos três primeiros dias de cada mês. Portanto, é possível capturar uma parte substancial do retorno de capital apenas durante esta fração de tempo de mercado e ficar investido em dinheiro seguro durante o resto do ano.

Estratégia comercial simples

Outros papéis

Reschenhofer: mais evidências sobre o efeito da volta do mês

Este artigo aponta que mesmo padrões distintos nas séries temporais financeiras, que persistem por longos períodos de tempo, não podem ser imediatamente considerados genuínos. Em vista do grande número de padrões possíveis, a única maneira de evitar qualquer viés de dados é usar um teste estatístico formal, que não foi adaptado aos padrões específicos presentes nos dados. Adotando um teste universal de domínio de freqüência para a detecção de ciclos síncronos, encontramos evidências claras de padrões de retornos diários no índice S & P 500, que corroboram resultados anteriores obtidos simplesmente comparando diferentes dias do mês.

Dzhabarov, Ziemba: Anomalias sazonais ainda funcionam?

Dzhabarov e Ziemba investigam se as anomalias sazonais tradicionais, como o efeito de janeiro, o efeito mensal, o barômetro de janeiro, o fenômeno de venda em maio e de afastamento, o efeito de férias e o efeito de turn-of-month, ainda existem Os mercados turbulentos da primeira parte do século 21. A evidência indica que ainda há valor nessas anomalias. Em seu estudo, os autores usam dados de futuros de 1993 a 2009 e de 2004 a 2009 para ações de pequena capitalização medidas pelo Índice Russell 2000 e para ações de grande capitalização medidas pelo Índice S & P 500.Como na década de 1990, Efeitos tendem a ser mais fortes em ações small-cap. Os resultados são úteis para os investidores que desejam inclinação carteiras e para os especuladores que desejam trocar os efeitos.

Grimbracher, Swinkles, Vliet

Este artigo estuda a interação dos cinco efeitos de calendário mais bem estabelecidos: o efeito de Halloween, efeito de janeiro, efeito de turn-of-the-month, efeito de fim de semana e efeito de feriado. Nós achamos que Halloween e turn-of-the-month (TOM) são os efeitos mais fortes totalmente diminuindo os outros três efeitos para zero. O prémio de capital sobre a amostra 1963-2008 é de 7,2% se houver um efeito Halloween ou TOM, e -2,8% em todos os outros casos. Estes resultados são robustos em diferentes amostras ao longo do tempo e mercados de ações.

Carchano, Tornero: Calendário Anomalias em Futuros de Índice de Ações

Existe um grande e crescente número de artigos que descrevem diferentes anomalias de calendário nos mercados de ações. Embora evidências empíricas sugiram que os efeitos sazonais desapareceram após o início da década de 1990, novos estudos e abordagens afirmam a continuação de algumas anomalias nos índices de ações. Neste artigo, apresentamos um estudo abrangente de 188 possíveis anomalias cíclicas nos contratos de futuros de índices S & P 500, DAX e Nikkei de 1991 a 2008. As fricções nos mercados de futuros, ao contrário das fricções nos mercados spot, tornam viável a obtenção de lucros economicamente significativos da negociação Regras baseadas em efeitos de calendário. Aplicando um percentil-t-bootstrap e métodos de Monte Carlo, nossa análise revela que o efeito de turn-of-month nos contratos de futuros S & P 500 é o único efeito de calendário que é estatisticamente e economicamente significativa e persistente ao longo do tempo.

Desai, Trivedi: Um exame do dia do efeito do mês em mercados conservados em estoque mundiais

Uma curiosa anomalia sazonal encontrada em finanças é o efeito de volta do mês, onde o retorno médio diário do mercado de ações no final de um mês e início de um mês é significativamente maior do que o retorno médio diário de todos os dias de um mês. Houve evidências de que certos meses em um ano entregar retornos significativamente maiores. Similar anomalias são encontradas para dias de semana também, onde alguns dias em uma semana entregar acima da média retorna. Anomalias sazonais para pesquisadores têm sido um tema de grande interesse e muita literatura está disponível em todo o mundo. Este artigo examina a presença do efeito do dia do mês em dez mercados de ações, localizados geograficamente em diferentes cantos do mundo. Este artigo não pretende estudar apenas as anomalias e ineficiências presentes em vários mercados mundiais, pretende-se destacar o potencial de lucro disponível para investidores individuais e gestores de fundos profissionais. A data sábia retorna diariamente são calculados em termos percentuais para tornar os fenômenos fáceis de entender. A significância estatística dos retornos diários é testada com Z-Statistics, no total 310 hipóteses são testadas na pesquisa. Encontramos o dia do efeito mês presente em todos os mercados de ações testados em todo o mundo, alguns dias em um mês historicamente são encontrados para ter entregue retornos significativamente maiores.

Giovanis: O efeito do turn-of-the-month: Evidência do modelo de Heteroscedasticidade Condicional Autoregressiva Generalizada Periódica (PGARCH)

O estudo atual examina a virada do efeito mês sobre retornos de ações em 20 países. Isso nos permitirá explorar se os padrões sazonais geralmente encontrados em dados globais; América, Austrália, Europa e Ásia. Os Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) são problemáticos, pois levam a estimativas não confiáveis; Devido à autocorrelação e à existência de efeito de Heteroscedasticidade Condicional Autoregressiva (ARCH). Por esta razão, os modelos GARCH generalizados são estimados. Duas abordagens são seguidas. O primeiro é o modelo simétrico Generalized ARCH (1,1). No entanto, estudos anteriores descobriram que a volatilidade tende a aumentar mais quando o índice do mercado de ações diminui do que quando o índice do mercado de ações aumenta pelo mesmo montante. Além disso, há maior sazonalidade na volatilidade, em vez de retornos médios. Por esta razão, estima-se o GARCH Periódico (1,1). Os resultados confirmam a persistência do efeito calendário específico em 19 dos 20 países examinados.

McConnell, Xu: A equidade retorna na virada do mês

O efeito de virar-do-mês em equidades dos EU é encontrado para ser assim poderoso no período 1926-2005 que, em média, os investors não receberam nenhuma recompensa para suportar o risco de mercado exceto em voltas do mês. O efeito não se limita a capitais de pequena capitalização ou de preços baixos, para fins de ano civil ou quartos-de-final, ou para os Estados Unidos: Este estudo conclui que ocorre em 31 dos 35 países examinados. Além disso, não é causada pela pressão de compra de fim de mês medida pelo volume de negociação ou fluxos líquidos para fundos de ações. Esta persistente peculiaridade nos retornos continua a ser um enigma em busca de uma resposta